Sklad meseca: Infond Surovine in energija | SAVA INFOND

Infond Surovine in energija je sklad, ki pretežni del svojih sredstev nalaga v delnice globalnih energetskih podjetij, ki se ukvarjajo s raziskovanjem, produkcijo in distribucijo raznih oblik energije (nafta, plin, veter). V zadnjem času smo priča novim podražitvam naftnih derivatov, ki iz tedna v teden dosegajo nove rekordne vrednosti. Očitno postaja energetski sektor vse bolj kompleksen. Na eni strani se nadaljujejo trenja z Bližnjega vzhoda, ki dvigujejo tveganja o oskrbi z nafto, po drugi strani pa nesreča, ki se je leta 2010 pripetila BP-ju, zvišuje možnost večje regulacije industrije predvsem v ZDA. Vse to pa vpliva na višje cene nafte.

Trenutno energetska podjetja pri svojih projekcijah računajo ceno nafte pri 80 dolarjev za sodček, kar je nižje od trenutne spot cene in po našem mnenju tudi preveč pesimistično. Vrednotenja podjetij so nizka, saj je povprečni kazalnik P/B na nivojih iz leta 2008, v primerjavi z ostalimi sektorji pa je najnižji v zadnjih 10 letih.

Glavnino portfelja sklada predstavljajo največja naftna podjetja, kot so Exxon, Shell, BP in Chevron, saj se v negotovem okolju, kot je sedaj, cene delnic teh podjetij gibajo stabilno. Manjši del predstavljajo družbe, ki ponujajo vrtalne storitve in opremo za naftna polja in družbe (Schlumberger, Halliburton in Saipem). Naložbe v ta podsektor smo v zadnjem obdobju povečevali, saj je povpraševanje po teh storitvah vse večje. Pomemben delež portfelja predstavljajo tudi podjetja iz tako imenovanih razvijajočih se držav - pretežni del predstavljajo ruska podjetja (Lukoil, Tatneft), katerih cene delnic so se letos gibale boljše od ostalih razvijajočih držav. Ostala sredstva so naložena v manjša predvsem ameriška podjetja, ki se ukvarjajo s predelavo nafte, iskanjem in vrtanjem nafte, ter ostala podjetja, ki se ukvarjajo z oskrbo energije.

Tako sklad Infond Surovine in energija omogoča z aktivnim upravljanjem vlagatelju ujeti del energijske zgodbe. Pomanjkanje fosilnih goriv in ostalih energentov bodo na daljši rok privedle do višjih cen le teh, s tem pa bodo podjetja dosegla višje dobičke, več pa bo ostalo tudi za njihove delničarje.Več o skladu: Infond Surovine in energija