Sklad meseca: Infond Tehnologija | SAVA INFOND

V zadnjih 12 mesecih je sklad Infond Tehnologija dosegel nadpovprečni donos in sicer 29,3 %, v zadnjih treh letih pa že preko 70 %. Vrednotenje sektorja IT je glede na kazalce v zadnjih osmih letih relativno ugodno. Po oceni Morningstarja trenutno sektor IT kotira s 5-odstotnim diskontom glede na pošteno vrednost.


 

Večino portfelja sklada Infond Tehnologija sestavljajo podjetja z izrazitimi konkurenčnimi prednostmi. Za njih je značilno, da dosegajo nadpovprečni donos na investiran kapital. Posledica nadpovprečnega donosa na investiran kapital je presežni donos delnic teh podjetij v primerjavi s konkurenco.

V zadnjih 12 mesecih je sklad bil nadpovprečno izpostavljen do podsektorja internetne programske opreme in storitev, ki je dosegal nadpovprečen donos glede na primerljivi indeks. Za ta podsektor je bila značilna najvišja rast poslovanja v celotnem sektorju. Na drugi strani smo bili izrazito podinvestirani v podsektorju računalnikov in strojne opreme. Z izjemo Appla je zanj značilno upadanje prihodkov ter marž. Izpostavljenost do ostalih sektorjev je bila nevtralna.

V zadnjih dveh četrtletjih je valutni vpliv igral dokaj veliko vlogo pri rezultatih podjetij, a ni vplival na investicije podjetij na IT področju. Uprave so bile večinoma optimistične glede poslovanja v prihodnje, predvsem zaradi ugodnega makro in mikro okolja.

Zanimivo je opazovati dogajanje na podsektorju programske opreme, kjer poslovanje v oblaku vse bolj pridobiva in jemlje tržni delež klasičnim programskim podjetjem. Za podjetja, ki nudijo storitve v oblaku, je značilna visoka rast prihodkov iz prodaje – okoli 20 % letno, ter zaenkrat dokaj nizke marže. Te se bodo z leti in rastjo prodaje dvigovale. Zgodba o uspehu je delnica družbe Blackbaud, ki je vodilni ponudnik programske opreme in storitev za pridobivanje sredstev na segmentu neprofitnih organizacij.
Več o skladu >> Infond Tehnologija