Zanimiva delnica: Exelon Corp. | SAVA INFOND

Exelon opravlja dejavnost proizvodnje, prenosa in prodaje električne energije. Njegovo poslovanje je razdeljeno v reguliran in tržni del. V okviru prvega preskrbuje z električno energijo in plinom 6,6 milijona strank s svojimi hčerinskimi podjetji.  V lasti ima 11 jedrskih elektrarn s 34 gigavati proizvodne zmogljivosti , s čimer ima v ZDA vodilni položaj,  22 % tržni delež . V celotni bilanci proizvedene energije v ZDA dosegajo 4 % tržni delež. So tudi največji preskrbovalec gospodinjstev z električno energijo.

Exelon je največji proizvajalec električne energije v segmentu jedrskih elektrarn,  njegovo poslovanje je izjemno donosno. Sredi leta 2008 so cene električne energije v ZDA dosegle zgodovinski vrh, nato so se v letu dni na nekaterih regionalnih trgih ZDA znižale tudi za več kot 70 %. Zdaj so od vrha še vedno oddaljene za dobrih 30 %. Kot kaže, bodo cene električne energije v ZDA tudi v naslednjih dveh letih ostale na trenutnih ravneh. Posledica nižjih cen električne energije je tudi nižja donosnost poslovanja Exelona. Leta 2012 so prvič znižali višino dividende, lani so jo spustili kar za 41 %. Da bi se izognili cikličnim nihanjem cen električne energije, so se v svoji strategiji odločili za delni prehod na dva manj ciklična segmenta poslovanja – preskrba potrošnikov z električno energijo in distribucija električne energije.

Kljub zadnjim izvedenim prevzemom v prej omenjenih segmentih je več kot polovica njihovih prihodkov vezanih na območje vzhoda ter srednjega zahoda ZDA. Na teh območjih so nizke cene električne energije visoko korelirane z nizkimi cenami zemeljskega plina.  

Exelon bi lahko bil zmagovalec v svojem sektorju; še posebej ob rasti cen električne energije v ZDA ter novi strožji zakonodaji uporabe fosilnih goriv. Njihove jedrske elektrarne imajo izredno nizke stroške poslovanja in so v tej kategoriji v svetovnem vrh ter ne onesnažujejo ozračja. Vsi upravljavci jedrskih elektrarn imajo konkurenčni prednosti – gradnja traja vsaj sedem let in stane nekaj milijard EUR, lokalne skupnosti pa zelo nasprotujejo tovrstnim gradnjam na svojih območjih. Jedrska energija je najcenejša med stabilnimi viri električne energije. Upravljavci obstoječih jedrskih elektrarn imajo s prej omenjenimi vstopnimi omejitvami stroškovno učinkovit monopol v določeni regiji. Izjemno stroškovno učinkovito je poviševanje že obstoječih kapacitet v primerjavi z novimi naložbami.

Exelon je največji proizvajalec ter dobavitelj električne energije potrošnikom v ZDA, zato je njegov dobiček odvisen od tega, da bo trg električne energije na vzhodu ZDA ostal nereguliran.  Po hitrem padcu cene električne energije leta 2009 se vedno več  zveznih držav ZDA odloča za tržno oblikovanje cen. Nadzorniki trga in politiki bodo tudi v prihodnje spremljali račune potrošnikov ter bi lahko hitro ukrepali, če bi se cene električne energije prehitro povečale.

Delnice družbe Exelon so zastopane v portfeljih skladov Infond ZDA, Infond Surovine in energija, Infond Delniški, Infond Globalni defenzivni, Infond Razviti trgi ter Infond Družbeno odgovorni.