080 22 42
info@infond.si
LinkedIn
Tudi negativne donosnosti netveganih državnih obveznic jasno kažejo, kje vlagatelji iščejo varno zavetje. Če bi radi svoj denar parkirali na varnem in ga naložili v švicarske, japonske ali nemške obveznice za krajši čas kot je 15, 10 ali 8 let, boste morali za ta privilegij plačati negativne obresti.
Iz teh gibanj na delniških in kreditnih trgih jasno sklepamo, da finančni trgi sledijo scenariju globalne recesije, ki pa je še vedno zelo malo verjetna. V tem trenutku vodilni ekonomski indikatorji in ekonometrični modeli za ZDA kažejo na okoli 20% verjetnost recesije. To pomeni, da bi moralo priti do res močnega zunanjega šoka, da bi svet letos zdrsnil v recesijo.
Delniški trgi so v zadnjih 50 letih preživeli deset medvedjih trgov, od katerih jih je šest dejansko spremljala recesija, kar pomeni, da delnice niso najbolj zanesljiv znanilec recesij. Za vlagatelje je ključna informacija, da so »nerecesijski« medvedji trgi bistveno krajši in manj škodljivi, njihov povprečni padec pa znaša 23%. Medtem ko so povprečni padci delnic v času recesij precej bolj kruti in znašajo padci kar 39% (velja za ameriške delnice in ameriške gospodarske recesije).
Marsikdo bo presenečen, kako pozitivne prihodnje trende »napoveduje« zgodovinska statistika preteklih desetih medvedjih trgov, ki kaže veliko verjetnost zelo hitrega simetričnega preobrata. Če ne računamo, da se bo ponovila Velika finančna kriza iz let 2007-2009, ki je bila najhujša po drugi svetovni vojni, lahko že v naslednjih 12 mesecih zelo verjetno pričakujemo pozitivne donose.
V letu dni po več kot 20 % padcih je namreč svetovni delniški indeks MSCI World povprečno zrasel za 20 %, v dveh letih za 39 %, v petih letih pa kar za 81 %. Na borzah vedno znova prihaja do preobrata na trgih takrat, ko investitorji v paniki kapitulirajo in se umaknejo varne naložbe, ki pa jim ne prinašajo nobenega donosa.
| Leto | Celotni padec negativnega cikla |
Sprememba po 1. letu |
Sprememba po 3. letih |
Sprememba po 5. letih |
|---|---|---|---|---|
| 1970 | - 21 % | + 36 % | + 72 % | + 57 % |
| 1973 - 1974 | - 43 % | + 8 % | + 18 % | + 54 % |
| 1982 | - 24 % | + 48 % | + 98 % | + 346 % |
| 1987 | - 21 % | + 28 % | + 24 % | + 42 % |
| 1990 | - 26 % | + 25 % | + 51 % | + 87 % |
| 1998 | - 21 % | + 34 % | + 13 % | + 5 % |
| 2000 - 2002 | - 50 % | - 4 % | + 6 % | + 39 % |
| 2007 - 2009 | - 56 % | - 17 % | - 2 % | + 26 % |
| 2011 | - 26 % | + 22 % | + 67 % | + 68 % |
| 2015 - 2016 | - 20 % | ??? | ??? | ??? |
| Povprečje | - 31 % | + 20 % | + 39 % | + 81 % |
Vir: lastni izračuni & http://awealthofcommonsense.com/2016/02/when-global-stocks-go-on-sale/
