Delnica meseca: Enbridge | SAVA INFOND

Podjetje Enbridge se ukvarja s transportom in skladiščenjem nafte in plina. V lasti ima najdaljšo mrežo naftovodov in plinovodov v Kanadi, ki je tesno povezana z omrežji v ZDA in posredno omogoča dostop do največjih rafinerijskih trgov. Večina prihodkov, skoraj 80 %, je stabilnih in imunih na padec cen surovin.  Pogodbe s kupci so večino dolgoročne in vezane tudi do 20 let in več, kar je v turbulentnem naftnem času pravi privilegij, saj se večina naftnih podjetij sooča z padcem prihodkov. Njihov privilegiran položaj jim omogoča, da podjetje izplačuje dividendo že več kot 63 let. Povprečna rast dividende v zadnjih 11 letih znaša kar 14 odstotkov.

Če upoštevamo, da se je v severni Ameriki zaradi energetske revolucije v zadnjih letih potreba po transportu energentov bistveno povečala in da na obzorju še ni videti bistvenih znakov upočasnitve, potem se za prihodnost podjetja ni treba bati. Vrednotenja podjetja so sicer visoka, P/E 24, vendar je to zaradi privilegiranega položaja razumljivo. Konkurenca namreč težko vstopi na območje, kjer so že prisotni, predvsem zaradi dovoljenj regulatorjev, okoljevarstvenikov in soglasij lastnikov zemljišč. V letih med 2016 in 2019 bo po pričakovanju dobiček rasel v povprečju med 12 in 14 %, višja pa bo tudi dividenda.

Cena delnice se je v lanskem letu zaradi turbulenc na naftnem trgu skoraj prepolovila, kljub temu, da je samo 5 odstotkov njihovega poslovanja neposredno vezano na ceno surovin, in ravno ta nepovezanost bi lahko pozitivno vplivala na prihodnjo rast cene delnice.