Borza napoveduje tudi Trumpovo vedenje | SAVA INFOND

Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Datum objave
Dne  29.05.2019

Padajoči tečaji delnic lahko pomenijo, da ZDA ne bodo zaostrovale spora s Kitajsko.

 
Odkar je predsednik Trump marca lani sprožil prvo rundo trgovinskega spopada s carinami na kitajsko jeklo in aluminij, se udeležencem na finančnih trgih nekje v podzavesti prikazuje film o tem, kako se bosta veliki svetovni sili zapletli v trgovinsko vojno, ki bo pahnila svet v novo gospodarsko recesijo in povzročila velike pretrese na svetovnih borzah.

Naše izhodišče ni bilo tako črnogledo ali celo apokaliptično, hkrati pa smo opozarjali, da so trgovinske vojne situacija 'lose-lose', v kateri je zmagovalec tisti, ki izgubi najmanj. Poudarjali smo, da imajo Združene države v rokavu bistveno močnejše adute, saj je Kitajska veliko bolj strateško odvisna od ameriškega povpraševanja po svojih izdelkih kot obratno.

Čeprav se zavedamo, da so finančni trgi kompleksni adaptivni sistemi, na katere istočasno vpliva velika množica dejavnikov, lahko vseeno trdimo, da so bili v prvi rundi relativni zmagovalci Američani, saj so ameriške delnice pridobile 9 % vrednosti, ameriški dolar pa je zrasel za 7 %. Relativnih poražencev je precej več na čelu z jeklarsko industrijo (-24 %), kmetijskim pridelki (-22 %), kitajskimi delnicami (-17 %), trgi v razvoju (-14 %), proizvajalci strojev in industrijske opreme (-10 %) in polprevodniki (-8 %).

Primerjava gibanja ameriških in kitajskih delnic, gibanje v %
Vir: Bloomberg.


Kitajski predsednik Xi Jinping je na srečanju v Davosu uporabil odlično prispodobo, da je trgovinski protekcionizem pomeni, kot da bi se zaprl v temno sobo. »Lahko se zaščitiš pred vetrom in dežjem, ampak potem nimaš svetlobe in zraka.« Po drugi strani ima prav tudi predsednik Trump, ko se zavzema za bolj pravično gospodarsko sodelovanje, za večje odprtje kitajskega trga, za nadzorne mehanizme s pravno zaščito naložb in intelektualne lastnine ter ukinitev subvencij državnim podjetjem.

V tem spopadu imperijev pa še zdaleč ne gre samo za trgovinske odnose, ampak je na kocki geopolitična dominacija. Na žalost igra Evropska unija v tej drami nepomembno stransko vlogo, kljub temu, da gre za največje in najbolj odprto svetovno gospodarsko območje s 500 milijoni potrošnikov z visoko kupno močjo.

V zadnjem letu dni smo lahko razbrali, da predsednik Trump vendarle ni tako nemogoče nepredvidljiv. Razmere na delniških trgih so namreč ob rekordno nizki brezposelnosti zanj postale osrednje merilo uspešnosti njegovega predsedovanja. Ob tem, ko analiziramo vsebino njegovih trgovinskih sporočil, vidimo da so ta bojevita in brezkompromisna v času, ko borzni tečaji rastejo, ter bistveno bolj spravljiva in kompromisna v obdobjih močnejših padcev na borzah.

V tem trenutku zato ocenjujemo, da si v tej fazi poznega cikla rasti predsednik Trump ne bo upal tvegati frontalnega spopada in stopnjevanja sankcij do Kitajske, ker bi s tem postavil na kocko svojo ponovno izvolitev. V njegovem vitalnem političnem interesu je torej, da ne zapravi zelo dobrih gospodarskih razmer in odličnega razpoloženja domačih potrošnikov.

Podobno menijo analitiki BCA Research, ki sicer ocenjujejo, da obstaja po zadnjih zaostritvah okoli 30-odstotna verjetnost črnega scenarija z dolgoročnim negativnim učinkom na trgovino, kar bi imelo za posledico okoli 20-odstotni padec ameriških delnic.





Objavljeno v prilogi Dela Posel & denar 27. maja 2019 

Želite več informacij?
Naši skrbniki vlagateljev so dosegljivi vsak delovni dan od 8. do 16. ure:



   Jasmina Polšak,
   skrbnica strank
   T: 02 229 19 98
   E: jasmina.polsak@infond.si




   Ines Zec,
   skrbnica strank
   T: 02 229 27 95
   E: ines.zec@infond.si


   
   
   mag. Mitja Vranetič,
   vodja skrbništva ključnih strank 
   T: 02 229 16 36
   E: mitja.vranetic@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Polovični vstopni stroški do konca junija

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ShortTerm Bond – Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Dynamic, delniški podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Velik prihranek namesto desetletij igrač
23.10.2019
Bolje 18 let varčevanja za otroka in igrača samo tu in tam
Finančni trgi imajo poseben smisel za humor
15.10.2019
Moje mnenje je, da je za delniške trge nekoliko bolj verjeten pozitivni zaključek leta.
Polovični vstopni stroški do konca oktobra
07.10.2019
Akcija velja za vseh 22 Infond skladov
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 2080, fax. 02/229 2796
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.