Cepivo proti covidu-19 je pognalo tečaje v nebo | SAVA INFOND

Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Datum objave
Dne  25.11.2020

Odkritje učinkovitega cepiva je spodbudilo optimizem, ki mu gospodarski zastoj še ni prišel do živega

 
Brez pretiravanja lahko rečemo, da so vlagatelji na finančnih trgih novembra doživeli dva čudeža. Najprej razplet ameriških volitev, po tem pa še ognjemet navdušenja zaradi nepričakovano pozitivnih novic o dveh najobetavnejših cepivih proti koronavirusu. Prestrašenim in neodločnim vlagateljem so nenadoma popustile vse zavore, kar je sprožilo kolektivni apetit po tveganih naložbah brez primere v novejši zgodovini.

Dvakratni izbruh olajšanja je prinesel nove rekordne vrednosti vseh najpomembnejših delniških indeksov, največje prilive v delniške sklade v zadnjih dvajsetih letih in oster obrat v smeri letos najbolj prizadetih cikličnih naložb. Predvsem institucionalni investitorji so čez noč pritisnili na interno stikalo »risk-on« in se začeli seliti v najhuje prizadete ciklične naložbe »cepivo prihaja« (sektorja energija in finance, letalske družbe, letališča, hoteli, ponudniki turističnih storitev, mala in srednje velika podjetja, nizko ovrednotene »value« naložbe).

Zanimivo je, da se te spremembe dogajajo v času vrhunca pandemije covid-19, ki bo močno prizadela gospodarsko aktivnost v zadnji četrtini leta. Vendar moramo razumeti, da so glavni sprožilec evforije informacije o izjemni, več kot 90-odstotni učinkovitosti obeh cepiv mRNA proizvajalcev Pfizerja/BioNTech in Moderne. Za obe obsežne klinične študije ne navajajo omembe vrednih stranskih učinkov, vse več medicinskih študij pa poroča, da je funkcionalni celični imunski spomin tistih, ki so preboleli COVID-19, precej močnejši n in trajen, kot se je predvidevalo na začetku. Epohalno odkritje varnega in učinkovitega cepiva je dokaz, da znanost zmaguje v bitki s koronavirusom, in je nesporno daleč najbolj pozitivna in prelomna novica od začetka izbruha epidemije.

Letos so svetovne delnice v evrih pridobile okoli štiri odstotke vrednosti, dosedanji novembrski donosi delnic pa so izjemni in bodo morda celo najboljši v zgodovini. Enako pomembno je, da v zadnjih tednih spremljamo najnižja dnevna nihanja delnic od začetka pandemije.

Primerjava gibanja trgov od 1. do 18. novembra 2020
Vir: Bloomberg.

Indeks VIX, ki meri volatilnost na delniških trgih, se je prvič po devetih mesecih spustil pod mejo 21, kar je tretje najdaljše obdobje v moderni zgodovini trgov. Kot dirkalni čolni plujejo najhitreje po mirnem morju, je mirno morje z nizko volatilnostjo zelo blagodejno za delniške naložbe. Umirjeni trgi z indeksom VIX pod 20 namreč prinašajo statistično vsaj dvakrat višje povprečne mesečne donose in kar štirikrat ugodnejše razmerje med tveganjem in donosom. V zgodnjih fazah novega poslovnega cikla so še posebej zanimive delnice ekonomsko občutljivih malih podjetij, ki v prvem letu novega bikovskega trga dosegajo celo za 15 odstotnih točk višje donose od velikih delniških družb.

Eno ključnih vprašanj, ki si jih postavljamo vlagatelji ob takšnih zgodovinskih premikih, je, »koliko pozitivnih informacij v spopadu s COVID-19 in pričakovano normalizacijo gospodarske aktivnosti je že vračunanih v borznih tečajih«. V resnici tega nikoli ne vemo. Ali kot se je nekoč izrazil neki stari borzni lisjak: »Samo zato, ker je nekaj že vračunano v ceno, ne pomeni, da ne more biti vračunano še enkrat.«




Objavljeno v prilogi Dela Posel & denar 23. novembra 2020. 

Želite več informacij?
Naše sodelavke so vam na voljo vsak delovni dan od 8. do 16. ure:




   Jasmina Polšak
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak@infond.si





   Ines Zec
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Na daljavo je mogoče urediti naložbe v vseh 22 Infond skladih

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond ShortTerm Bond – Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Dynamic, delniški podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Leto 2020 je bilo leto za plavanje s tokom
20.01.2021
Lani obrata ni bilo, največ so pridobile naložbe, ki so zaznamovale že leto 2019
Ležarine kot nova normalnost?
14.01.2021
Dobro alternativo nam v tem okolju pomenijo delnice in delniški skladi.
Poslovanje na daljavo s skladi Sava Infond
06.11.2020
Kako poslovati iz vašega naslonjača - za obstoječe in nove vlagatelje
*Podatki na tej spletni strani niso oglasno sporočilo in ne predstavljajo naložbenega priporočila ali storitev investicijskega svetovanja, niti ne pomenijo ponudbe ali vabila k nakupu ali prodaji enot investicijskih kuponov vzajemnih skladov ali katerihkoli vrednostnih papirjev, finančnih naložb in naložbenih skupin, temveč so samo informativne narave in predstavljajo kratko informacijo bistvenih značilnosti sklada, trgov vrednostnih papirjev oz. posameznih vrednostnih papirjev.
Podrobne in zavezujoče informacije o skladih so navedene in dosegljive samo v dokumentih Ključni podatki za vlagatelje, Prospekt z vključenimi pravili upravljanja ter zadnjem revidiranem letnem in polletnem poročilu sklada, objavljenimi na tej spletni strani. Izračuni preteklih donosnosti oziroma spremembe VEP temeljijo na podatkih o vrednosti enote premoženja. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Pretekla donosnost naložbe ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. V primerih, ko izbrani datumi padejo na nedelovne dni, je prikazana oziroma upoštevana vrednost enote premoženja zadnjega veljavnega obračunskega dne.
Družba morda je ali še bo za račun skladov v upravljanju ali v lastnem imenu sklepala posle z nekaterimi vrednostnimi papirji ali naložbenimi skupinami, ki so navedeni v vsebinah na tej spletni strani, lahko pa so ali bodo to počele tudi osebe, ki so sodelovale pri pripravi teh vsebin, vse v skladu s Politiko obvladovanja nasprotij interesov, ki je dostopna na spletni strani www.infond.si.
Družba ne odgovarja za morebitno neposredno ali posredno škodo, obveznosti in/ali izgubo, nastalo kot posledica odločitve na podlagi predmetnega informativnega gradiva.
Družba tudi ne prevzema odgovornosti zaradi napačnih ali nepopolnih podatkov in/ali informacij v vsebinah na spletni strani, razen v primeru naklepa ali velike malomarnosti družbe ali njenih predstavnikov, kar se presoja po standardu skrbnosti dobrega strokovnjaka.
Prosimo, upoštevajte tudi podrobnejše opozorilo vlagateljem.
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 74 40, fax. 02/229 74 89
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.