Kako so se gibale delnice v recesijah zadnjih 70 let | SAVA INFOND

Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Datum objave
Dne  25.09.2019

Poznavanje zgodovine koristi, ko se srečamo z njo

 
V preteklih dveh letih so se opozorila glede prihoda nove globalne recesije okrepila. Rekordna dolžina gospodarskega cikla v ZDA, obrnjene krivulje donosnosti, upočasnitev kitajske gospodarske rasti, recesija proizvodnega sektorja in padec proizvodnje avtomobilskega sektorja so le nekateri od znakov, da se globalno gospodarstvo upočasnjuje. Prej ko slej bomo doživeli novo recesijo, tako, da je za vlagatelje smiselno, da poznajo zgodovino gibanja delniških trgov ob teh dogodkih.
 

Anatomija recesij in gibanja delniških trgov

Če pogledamo vse ameriške recesije po drugi svetovni vojni, vidimo, da so v povprečju ameriške delnice, izražene z borznim indeksom S&P 500, izgubile 30 % (mediana je znašala 25 %). Vsi se seveda najbolj spominjamo zadnje v letih od 2007 do 2009, ko so od vrha do dna ameriške delnice izgubile 57 %. Če zadnjo recesijo izločim, je znašal povprečni padec 26 %.
Glavni razlog padcev delnic v vseh preteklih ciklih je slabše poslovanje podjetij. Dobički so v povprečju padli za 29 % (brez zadnje recesije 22 %).    


 

Kaj lahko pričakujejo vlagatelji

Kaj nam ti podatki povedo za naprej oz. kaj lahko vlagatelji pričakujejo, ko pride naslednja recesija?
Dejstvo je, da so recesije sestavni del normalnega gospodarskega cikla. Na žalost so neizbežne, kakor tudi večji občasni padci delniških trgov. Vsak dolgoročni vlagatelj bo v svojem življenju doživel več recesij in večjih padcev. Kar se tiče njihove intenzivnosti, pa smo vsi pod vtisom zadnje finančne krize, ki je povzročila, da še 10 let po njej s strahom pričakujemo naslednji finančni zlom.
Resnica je, da je malo verjetno, da bomo še za časa našega življenja doživeli podobno močan padec, kot smo ga pred desetimi leti. Večja verjetnost je, da bo naslednja recesija podobna tisti iz začetka 1990, ko so delnice izgubile 20 %. Kdaj jo bomo doživeli, pa ne ve nihče. Povečana verjetnost za njo še ne pomeni, da se bo tudi v kratkem zgodila.
 

Priložnost ali nevarnost

Večina vlagateljev gleda na recesije in padce na delniških trgih kot na nevarnost. Kar pa je popolnoma nesmiselno, če ima vlagatelj pred seboj še desetletje ali več časa za varčevanje ter bo v prihodnosti še dodatno nalagal. Za takšnega vlagatelja so morebitni padci na delniških trgih priložnost, saj je takrat možno kupiti solastništvo v kvalitetnih podjetjih po nižjih vrednotenjih. Večina vlagateljev pa nasprotno slavi vedno višje tečaje delnic, čeprav jih bodo kupovali dražje. Narobe svet.

Legendarni vlagatelj Warren Buffett je nakup vrednostnih papirjev primerjal s stvarmi, ki jih kupujemo vsak dan. Če načrtujemo kupiti avto, si ga želimo kupiti po čim bolj ugodni ceni - nihče se ne odpove nakupu ob znižanjih. Podobno, pravi, je z naložbami v delnice (podjetja). Če jih bomo poceni kupili (z nakupom enot skladov pa kupite delež v portfelju več deset delnic), nam bodo hitreje ustvarjale donos. Vsak bo na boljšem, če bo lahko kupoval po nižjih cenah. In če se prav spomnimo, je pretekla recesija res prinesla največje priložnosti naše generacije. 

Želite več informacij?
Naši skrbniki vlagateljev so dosegljivi vsak delovni dan od 8. do 16. ure:



   Jasmina Polšak,
   skrbnica strank
   T: 02 229 19 98
   E: jasmina.polsak@infond.si




   Ines Zec,
   skrbnica strank
   T: 02 229 27 95
   E: ines.zec@infond.si


   
   
   mag. Mitja Vranetič,
   vodja skrbništva ključnih strank 
   T: 02 229 16 36
   E: mitja.vranetic@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Sklade lahko tudi primerjate med seboj - izberite do tri:

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ShortTerm Bond – Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Dynamic, delniški podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Velik prihranek namesto desetletij igrač
23.10.2019
Bolje 18 let varčevanja za otroka in igrača samo tu in tam
Finančni trgi imajo poseben smisel za humor
15.10.2019
Moje mnenje je, da je za delniške trge nekoliko bolj verjeten pozitivni zaključek leta.
Polovični vstopni stroški do konca oktobra
07.10.2019
Akcija velja za vseh 22 Infond skladov
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 2080, fax. 02/229 2796
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.