Kako naj se odzovejo vlagatelji | SAVA INFOND

Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Datum objave
Dne  05.06.2019

Smiselno je ohraniti mirno kri

 
Tisti, ki že dalj časa spremljate delnice in delniške trge, ste verjetno opazili, da izkazujejo lastnosti manične depresije. V določenem trenutku so pretirano optimistični glede prihodnosti, že v naslednjem pa vidijo, da se nam bliža konec sveta. To je za vlagatelje velik čustveni izziv. Še posebej zahtevno je bilo obdobje zadnjega pol leta.

Po najslabšem decembru za ameriške delnice po letu 1931 je sledilo najboljše četrtletje v zadnjih desetih letih. Od pesimizma s konca preteklega leta, da se nam bliža globalna recesija, prek optimizma, da je trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko le še stvar formalnosti, do ponovne zaostritve v mesecu maju, ko je prišlo do prekinitve pogajanj med glavnima svetovnima silama ter nepričakovane napovedi, da bodo ZDA uvedle uvozne carine še Mehiki (kam naj sedaj selijo proizvodnjo ameriška podjetja?).

Ob poplavi negativnih novic vlagatelje prav mami, da bi poiskali varno zavetje v obveznicah. Sam menim, da je to slaba odločitev.

Dejstvo je, da nihče ne ve, ali se bo trenutna trgovinska vojna razvila v recesijo. Seveda bomo znova doživeli recesijo, te so nekaj povsem normalnega. Vendar nihče ne ve, kdaj in kakšna bo videti (dvomim, da bomo hitro ponovili leto 2008). Osebno menim, da si vlagatelji z iskanjem pravega trenutka za vstop in izstop z delniških naložb naredijo največjo škodo.   

Drugo dejstvo je, da je razkorak v vrednotenju delnic in obveznic zgodovinsko velik. Politika centralnih bank je v zadnjem desetletju znižala zahtevane donosnosti obveznic na rekordno nizko raven. Glede na zadnja razmišljanja ni videti, da se bodo te razmere spremenile. Na drugi strani delniški trgi niso doživeli prevrednotenja navzgor. Če pogledamo graf gibanja dividendne donosnosti globalnega delniškega indeksa MSCI World ter zahtevane donosnosti 10-letnih nemških državnih obveznic, vidimo, kdaj je prišlo do dramatičnega spremembe. Trenutno znaša dividendna donosnost MSCI World 2,66 %. Povprečje po letu 2010 znaša 2,63 % (gibalo se je med 2,25 % do 3,25 %). Vlagatelji imajo s tem, da posodijo Nemčiji denar za 10 let, dvomljiv privilegij, da izgubijo le 0,2 % na leto.

Gibanje dividendne donosnosti globalnega delniškega indeksa MSCI World v primerjavi z zahtevano donosnostjo 10-letnih nemških državnih obveznic od leta 2000

Delnice se torej gibljejo v skladu z zgodovinskimi povprečji (vrednotenja). Če se ozremo naprej, vidimo, da je pretekla rast dividend znašala 5,6 odstotka (20 letno povprečje). Če predpostavimo, da bo v prihodnje znašala rast dividend okrog 5 odstotkov, lahko vlagatelji pričakujejo, da bo donosnost delnic 7,6 %. Vsak dan raje vzamem to, kot pa negativne donose, ki jih prinašajo »varne naložbe«.

Vlagatelji naj torej ignorirajo poplavo negativnih novic in se raje osredotočijo na dejstvo, da delnice ostajajo najboljši kreator premoženja. Ne glede na manično depresivne izpade. 

Želite več informacij?
Naši skrbniki vlagateljev so dosegljivi vsak delovni dan od 8. do 16. ure:



   Jasmina Polšak,
   skrbnica strank
   T: 02 229 19 98
   E: jasmina.polsak@infond.si




   Ines Zec,
   skrbnica strank
   T: 02 229 27 95
   E: ines.zec@infond.si


   
   
   mag. Mitja Vranetič,
   vodja skrbništva ključnih strank 
   T: 031 334 224
   E: mitja.vranetic@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Polovični vstopni stroški do konca junija

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ShortTerm Bond – Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond 2040, podsklad ciljnega datuma
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Life, delniški podsklad
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Vlagatelji trenutno niso za tveganja
21.08.2019
Ob ohlajanju gospodarske rasti jih ne prepriča niti to, da vrednosti delnico niso več rekordne
Kako varčevati v svetu negativnih obrestnih mer
14.08.2019
Delež obveznic, ki vlagateljem garantirajo izgubo, narašča
Polovični vstopni stroški do konca avgusta
28.06.2019
Akcija velja za vseh 22 Infond skladov
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 2080, fax. 02/229 2796
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.