080 22 42
info@infond.si
LinkedIn
Zato si poglejmo, kako se trgi dejansko obnašajo.
Od leta 1900 so delnice najbolj donosen delniški razred
Delnice so se v preteklosti izkazale za najbolj donosen naložben razred. V obdobju od leta 1900 – 2017 so delnice razvitih trgov dosegle povprečni letni donos v višini 8,4 %. Med najbolj donosnimi so bile ameriške delnice, ki so v tem obdobju dosegle 9,6-odstotni donos na leto. Za večino dolgoročnih prikazov se uporablja ameriški borzni indeks S&P, ker ima dovolj enolično več kot stoletje dolgo zgodovino. Tudi v prihodnje pričakujemo, da bodo delnice ostale najbolj donosen naložbeni razred s podobnimi donosi kot v preteklosti.
Vir: Bloomberg, Credit Suisse Investment Returns Yearbook 2018 in lastni izračuni
Nihanja na delniških trgih tudi znotraj leta so normalna
Vlagatelje v delnice najbolj moti, da ti donosi niso linearni, temveč nihajo iz leta v leto. Lahko se zgodi, da v določenem letu delnice pridobijo 20 odstotkov in več, v naslednjem pa izgubijo več kot 10 odstotkov. Še posebej stresni so padci, kadar gospodarstva padejo v recesijo. Tako imamo še dobro v spominu bolečo izkušnjo iz leta 2008, kjer so delnice od vrha do dna izgubile skoraj 50 odstotkov. Menimo, da so ta nihanja cena višjih dolgoročnih donosov. Pa ne le letna nihanja, tudi v okviru vsakega leta nastopajo korekcije. Upravljavci skladov jih izrabljajo za nakupe naložb v portfelje skladov, s katerimi lahko ob odboju dosežejo donose za vlagatelje.
Vir: Bloomberg.
V 39 letih obdobja od 1980 do 2018 je bilo dejansko negativnih let samo 7. Vsa druga so za vlagatelje ustvarila donos. Vendar je bil v sedemnajstih med letom zabeležen padec v višini do 10 %, v 15 sicer pozitivnih letih tega obdobja pa celo več kot 10 %. Celo izvrstno leto 2017, ki je izkazovalo neverjetno robustno in visoko rast, je imelo največji padec 3 %.
Delnice na dolgi rok »manj tvegana« naložba
Naložba v delnice in delniške sklade je primerna za varčevanje za dosego dolgoročnih ciljev, kot je pokojnina. Če vlagatelj drži delnice 20 let in več, ga od leta 1950 na primeru ameriškega indeksa S&P 500 ni bilo 20 letnega obdobja, v katerem bi z naložbo v delnice dosegel nižji donos kot z naložbo v obveznice. Najslabše obdobje je imelo povprečen letni donos v višini slabih 6 odstotkov. Za vlagatelje, ki varčujejo dolgoročno, se zato ni smiselno obremenjevati s kratkoročnimi gibanji, temveč naj se osredotočijo na ustrezno razporejen portfelj in na dolgoročne donose, ki jih ponujajo delnice in delniški skladi.
Vir: Bloomberg in lastni izračuni
Stolpec nad letom izraža povprečni letni donos, ki ga je dosegel vlagatelj, ki je tega leta investiral in ohranil naložbo 20 let. Sivi stolpci izkazujejo naložbo v ekvivalent ameriškega indeksa S&P 500, oranžni pa naložbo v obveznice.
V kateremkoli dvajsetletnem obdobju nalaganja v delnice, ki bi odsevale ameriški indeks S&P 500, bi vlagatelj požel lep donos – več kot podvojil svojo naložbo (pri 7-odstotni povprečni letni donosnosti se sredstva podvojijo v desetih letih). V vsem opazovanem obdobju vlagatelji ustvarjajo pozitiven donos tudi z nalaganjem v obvezniške naložbe, vendar ta nikdar ne preseže delniških naložb.
