Kitajske delnice in evforija | SAVA INFOND

Aleš Šoba, direktor sektorja upravljanja investicijskih skladov
Aleš Šoba, direktor sektorja upravljanja investicijskih skladov
Datum objave
Dne  03.10.2024

Do prejšnjega tedna je med analitiki vladalo splošno prepričanje, da kitajske oblasti ne naredijo dovolj

 
Kitajske delnice imajo za seboj najboljši teden po novembru 2008, potem ko je Peking napovedal agresivne ukrepe za soočanje z vse bolj resno gospodarsko situacijo. Indeks MSCI China je v enem samem tednu pridobil skoraj 17 odstotkov in s tem zavihtel kitajske delnice na vodilno mesto med največjimi regijami v letošnjem letu. Do prejšnjega tedna dominantne ameriške delnice bodo po devetih mesecih letošnjega leta morale gledati v hrbet svojemu strateškemu konkurentu.

Do prejšnjega tedna je med analitiki vladalo splošno prepričanje, da kitajske oblasti ne naredijo dovolj, da bi se soočile z gospodarsko realnostjo in agresivno ukrepale po vzoru zahodnih držav. Pok nepremičninskega balona, visoka brezposelnost med mladimi in neugodna demografska slika predstavljajo resne strukturne težave, ki se ne bodo rešile same. Očitno so vse slabši gospodarski podatki dosegli točko bolečine, ki je bila tudi za kitajsko komunistično partijo previsoka.

Kaj je sprožilo tak evforičen odziv na finančnih trgih v preteklem tednu? Najprej se moramo zavedati, da je bilo izhodišče kitajskih delnic popolnoma drugačno kot za druge delniške trge. Če smo v zadnjih dveh letih priča močni rasti praktično vseh regij in sektorjev, so bile kitajske delnice edina izjema. Tečaji so od oktobra 2022 praktično nespremenjeni in tudi po tej rasti ostajajo skoraj 50 odstotkov nižje kot leta 2021 (MSCI China). Poleg tega so vrednotenja bila in ostajajo izjemno nizka. Vsa vodilna kitajska podjetja imajo velik delež presežnih denarnih sredstev, ki jih lahko vrnejo vlagateljem (kar tudi počnejo z dividendami in odkupi lastnih delnic), a jih večina kotira pri enomestnem kratniku dobička. Ameriške delnice kotirajo prek 20 kratnika, močno nad zgodovinskim povprečjem.  
 

Resna zaveza izboljšanju gospodarskih razmer

Izhodišča so bila torej ugodna, kar je manjkalo, je bil jasen signal Pekinga, da bodo storili vse - v duhu Maria Draghija, ki je leta 2012 z slavnimi besedami ''karkoli bo potrebno'' rešil evroobmočje. Dolgo je bilo videti, da kitajska vlada zaradi skrbi pred moralnim hazardom ne bo ukrepala agresivno. V letu 2023, ko so se kopičile težave mladih z iskanjem zaposlitve, jim je Xi Jinping celo sporočil, naj se naučijo "jesti grenko'' - uporabil je pogovorni izraz, ki pomeni 'prenašati težave'. Vendar so zadnji dogodki pokazali, da je vlada spremenila stališče in je pripravljena ukrepati za izboljšanje gospodarske slike.

Pretekli teden sta tako centralna banka kot kitajska komunistična partija napovedali vrsto pomembnih ukrepov. Med njimi so znižanje obrestnih mer na obstoječa hipotekarna posojila, zmanjšanje minimalnega pologa za nakup nepremičnine ter povečanje obsega kreditiranja podjetij pri poslovnih bankah. Presenetljivo bodo banke spodbujale podjetja k odkupu lastnih delnic, kar neposredno vpliva na rast delniških trgov. Napovedali so tudi pomoč najbolj revnim prebivalcem v obliki nepovratnih sredstev, na septembrskem zasedanju politbiroja komunistične partije pa so potrdili, da bodo naredili vse, da dosežejo letošnji cilj - petodstotno gospodarsko rast - ter napovedali stabilizacijo nepremičninskega sektorja.

Kljub nekaterim dvomom kaže, da se je kitajska vlada tokrat resno zavezala izboljšanju gospodarskih razmer. Če sta nas velika finančna kriza in pandemija kaj naučili, je to, da se ob odločnih ukrepih države in centralnih bank, namenjenih stimuliranju gospodarstva in dvigu premoženjskih vrednosti, ne splača nasprotovati.




Objavljeno na www.vecer.com, 2. oktobra 2024 

Želite več informacij?
Naše sodelavke so vam na voljo vsak delovni dan od 8. do 16. ure:

Jasmina Polšak


   Jasmina Polšak
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak(at)infond.si


Ines Zec


   Ines Zec
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec(at)infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Sklade lahko tudi primerjate med seboj. Izberite do tri:

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond Dividendni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Evropa
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni defenzivni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Globalni delniški
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni fleksibilni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni uravnoteženi
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Kitajska
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Kratkoročne obveznice - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Megatrendi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Naložbeni cilj 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Obvezniški - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Razviti trgi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Surovine in energija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Tehnologija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Trgi v razvoju
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ZDA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Zdravstvo
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Razviti trgi, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Tehnologija, delniški podsklad
Aktualno
Bikovski trgi ne umirajo od starosti
06.11.2024
Po tradicionalni Gallupovi anketi te dni 52 odstotkov Američanov pravi, da jim gre slabše kot pred štirimi leti
Trgi v prid Trumpu
30.10.2024
Možni so štirje glavni scenariji izida volitev v ZDA
Polovični vstopni stroški do konca novembra
30.09.2024
Akcija velja za vplačila prek sklicev OTP banke in družbe Sava Infond
*Podatki na tej spletni strani ne predstavljajo naložbenega priporočila ali storitev investicijskega svetovanja, niti ne pomenijo ponudbe ali vabila k nakupu ali prodaji enot investicijskih kuponov vzajemnih skladov ali katerihkoli vrednostnih papirjev, finančnih naložb in naložbenih skupin, temveč so samo informativne narave in predstavljajo kratko informacijo bistvenih značilnosti sklada, trgov vrednostnih papirjev oz. posameznih vrednostnih papirjev.
Podrobne in zavezujoče informacije o skladih so navedene in dosegljive samo v dokumentih Ključni podatki za vlagatelje, Prospekt z vključenimi pravili upravljanja ter zadnjem revidiranem letnem in polletnem poročilu sklada, ki so objavljeni na tej spletni strani. Izračuni preteklih donosnosti oziroma spremembe VEP temeljijo na podatkih o vrednosti enote premoženja. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Pretekla uspešnost ne napoveduje prihodnjih donosov. V primerih, ko izbrani datumi padejo na nedelovne dni, je prikazana oziroma upoštevana vrednost enote premoženja zadnjega veljavnega obračunskega dne.
Družba morda je ali še bo za račun skladov v upravljanju ali v lastnem imenu sklepala posle z nekaterimi vrednostnimi papirji ali naložbenimi skupinami, ki so navedeni v vsebinah na tej spletni strani, lahko pa so ali bodo to počele tudi osebe, ki so sodelovale pri pripravi teh vsebin, vse v skladu s Politiko obvladovanja nasprotij interesov, ki je dostopna na spletni strani www.infond.si.
Družba ne odgovarja za morebitno neposredno ali posredno škodo, obveznosti in/ali izgubo, nastalo kot posledica odločitve na podlagi predmetnega informativnega gradiva.
Družba tudi ne prevzema odgovornosti zaradi napačnih ali nepopolnih podatkov in/ali informacij v vsebinah na spletni strani, razen v primeru naklepa ali velike malomarnosti družbe ali njenih predstavnikov, kar se presoja po standardu skrbnosti dobrega strokovnjaka.
Prosimo, upoštevajte tudi podrobnejše opozorilo vlagateljem.
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Ulica Eve Lovše 7, 2000 Maribor, tel. 02/229 74 40, fax. 02/229 74 89
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.