Ohlajanje inflacijske histerije | SAVA INFOND

Damjan Kovačič, specialist za upravljanje
Damjan Kovačič, specialist za upravljanje
Datum objave
Dne  21.07.2022

Cene surovin in energentov v zadnjih tednih padajo

 
Razpoloženje vlagateljev, potrošnikov in upravljavcev premoženja je v zadnjih tednih skrajno pesimistično in primerljivo z največjimi zgodovinskimi ekstremi. Na kratki in srednji rok lahko iščemo optimiste z lučjo pri belem dnevu, udeleženci na trgih so črnogledi tudi glede pričakovanj prihodnje gospodarske rasti. Ne pozabimo, da smo imeli lani skoraj 30-odstotno rast svetovnih delnic na rahlo pregretih trgih, letos pa se eden za drugim vrstijo za vlagatelje neprijetni zunanji šoki v obliki nepričakovano trdovratne inflacije, vojne v Ukrajini in strogih covidnih karanten na Kitajskem. Predvsem pa vlagatelji težko sledijo hitremu tempu dvigovanja obrestnih mer centralnih bank. V takem okolju je normalno, da so investitorji izgubili apetit po delnicah in drugih tveganih naložbah in da smo se znašli sredi medvedjega trga.

V evroobmočju imamo to srečo, da je več kot desetodstotna rast ameriškega dolarja močno ublažila padce vrednosti našega finančnega premoženja na svetovnih trgih. Svetovne delnice so namreč letos v evrih v povprečju izgubile komaj okoli devet odstotkov vrednosti, kar je omembe vreden podvig glede na vse nevihtne oblake, ki se še vedno zgrinjajo nad svetovnim gospodarstvom in kapitalskimi trgi. Za vlagatelje je dodatno boleče, da so približno podobne padce kot delnice letos dosegle tudi obveznice, ki zaradi inflacijskega šoka vlagateljem niso nudile tradicionalnega varnega zavetja. Pravzaprav se je šele četrtič v zadnjih stotih letih zgodilo, da so delnice in obveznice istočasno padale dve četrtletji zapored.

V zadnjih tednih opažamo, da inflacijska histerija presenetljivo hitro izgublja moč. To se kaže v močnem in dobrodošlem ohlajanju na surovinskih trgih, saj so se cene večine najpomembnejših surovin in kmetijskih pridelkov že spustile na raven pred začetkom ruske agresije na Ukrajino. Cena nafte vrste brent se giblje okoli 105 dolarjev, baker je padel za 30 odstotkov, cene pšenice, koruze in soje so nižje za okoli 25 odstotkov, petletna inflacijska pričakovanja v ZDA pa so se od konca marca znižala za skoraj 100 bazičnih točk, s 3,59 na 2,67 odstotka.

Medvedji trend na delniških trgih bi v primeru jesenskega poglabljanja energetske krize v Evropi in nastopa povprečnega recesijskega scenarija lahko trajal še okoli tri četrt leta, delnice pa bi lahko izgubile še dodatnih deset odstotkov vrednosti. Nato bi prišlo zaradi recesije do ponovnega sproščanja denarne politike centralnih bank in eksplozivnega okrevanja na delniških trgih. Delniški trgi bi po tem scenariju v dobrih dveh letih po začetku okrevanja v celoti nadoknadili izgubljene donose, povprečni donosi pa bi v tem času dosegali kar 20 odstotkov letno.

Z izjemo Evrope, ki bo zaradi odvisnosti od ruskega plina težko ubežala posledicam energetske krize, so danes gospodarske razmere v ZDA bistveno manj zaostrene, kot so bile v obdobjih preteklih hudih padcev delniških trgov. Finančno zdravje podjetij, gospodinjstev in bank ostaja v zavidljivem stanju, njihove finančne obveznosti pa, kljub previsoki inflaciji in strmi rasti obrestnih mer, ne predstavljajo resnejših strukturnih makroekonomskih problemov. To kaže, da je malo verjetno, da bi se trenutna ciklična gospodarska kriza/zastoj/recesija lahko razvila v globoko finančno-gospodarsko depresijo.



Objavljeno v dnevniku Večer 13. julija, posodobljeno s podatki na dan 20. julij 2022. 

Želite več informacij?
Naše sodelavke so vam na voljo vsak delovni dan od 8. do 16. ure:




   Jasmina Polšak
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak@infond.si





   Ines Zec
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Sklade lahko tudi primerjate med seboj. Izberite do tri:

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond Dividendni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Evropa
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Globalni defenzivni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni delniški
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Globalni fleksibilni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni uravnoteženi
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Kitajska
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Kratkoročne obveznice - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Megatrendi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Naložbeni cilj 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Obvezniški - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Razviti trgi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Surovine in energija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Tehnologija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Trgi v razvoju
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond ZDA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Zdravstvo
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Razviti trgi, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Tehnologija, delniški podsklad
Aktualno
Kako verjetna je v ZDA recesija
10.08.2022
Tehnična recesija je kot Schrödingerjeva mačka, ki je hkrati živa in mrtva.
Plastenke je možno izdelati iz ostankov biomase
03.08.2022
Za trajnostni prehod je pomembno, kdaj – in s kakšnimi tehnologijami – bo ogljična nevtralnost praksa
Ali bomo po dopustu zategovali pas?
01.08.2022
Evropa ni bila pripravljena na prehod na zeleno energijo
*Podatki na tej spletni strani ne predstavljajo naložbenega priporočila ali storitev investicijskega svetovanja, niti ne pomenijo ponudbe ali vabila k nakupu ali prodaji enot investicijskih kuponov vzajemnih skladov ali katerihkoli vrednostnih papirjev, finančnih naložb in naložbenih skupin, temveč so samo informativne narave in predstavljajo kratko informacijo bistvenih značilnosti sklada, trgov vrednostnih papirjev oz. posameznih vrednostnih papirjev.
Podrobne in zavezujoče informacije o skladih so navedene in dosegljive samo v dokumentih Ključni podatki za vlagatelje, Prospekt z vključenimi pravili upravljanja ter zadnjem revidiranem letnem in polletnem poročilu sklada, ki so objavljeni na tej spletni strani. Izračuni preteklih donosnosti oziroma spremembe VEP temeljijo na podatkih o vrednosti enote premoženja. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Pretekla uspešnost ne napoveduje prihodnjih donosov. V primerih, ko izbrani datumi padejo na nedelovne dni, je prikazana oziroma upoštevana vrednost enote premoženja zadnjega veljavnega obračunskega dne.
Družba morda je ali še bo za račun skladov v upravljanju ali v lastnem imenu sklepala posle z nekaterimi vrednostnimi papirji ali naložbenimi skupinami, ki so navedeni v vsebinah na tej spletni strani, lahko pa so ali bodo to počele tudi osebe, ki so sodelovale pri pripravi teh vsebin, vse v skladu s Politiko obvladovanja nasprotij interesov, ki je dostopna na spletni strani www.infond.si.
Družba ne odgovarja za morebitno neposredno ali posredno škodo, obveznosti in/ali izgubo, nastalo kot posledica odločitve na podlagi predmetnega informativnega gradiva.
Družba tudi ne prevzema odgovornosti zaradi napačnih ali nepopolnih podatkov in/ali informacij v vsebinah na spletni strani, razen v primeru naklepa ali velike malomarnosti družbe ali njenih predstavnikov, kar se presoja po standardu skrbnosti dobrega strokovnjaka.
Prosimo, upoštevajte tudi podrobnejše opozorilo vlagateljem.
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 74 40, fax. 02/229 74 89
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.