[WEBINAR] Velike zgodbe (in priložnosti) v zdravstvu | SAVA INFOND

Upravljanje s piškoti
Piškotki so majhne datoteke, pomembne za delovanje spletnih strani, največkrat z namenom, da je uporabnikova izkušnja boljša. Naložijo se na uporabnikov računalnik, ko obišče spletno stran in potem ob prihodnjem obisku prepoznajo nastavitve. Nujni piškotki se naložijo avtomatsko, sicer spletna stran sploh ne bi delovala. Za druge vrste piškotkov uporabnik bodisi potrdi bodisi zavrne dovoljenje za nalaganje.

Za uporabo piškotkov se odločate sami. Piškotke lahko vedno odstranite in s tem odstranite vašo prepoznavnost na spletu. Prav tako večino brskljalnikov nastavite tako, da piškotkov ne sprejemajo.
 
Sejni piškotki
Vedno aktivni
Funkcionalni piškotki
Soglašam
Ne soglašam
Analitični piškotki
Soglašam
Ne soglašam
Potrjujem izbiroSoglašam z vsemi
cookieicon
cookieiconPiškotki
Spletna stran Sava Infond d.o.o. uporablja piškotke. Nujne, ki so potrebni za nemoteno delovanje spletne strani, smo že naložili. Sami lahko izberete, katere vrste piškotkov poleg nujnih bodo nameščene na vaši napravi.
Prilagodi izborOhrani samo nujneNaloži vse
Skladi
O naložbah
Izračuni
Gospodarjenje
Aktualno
Dokumenti
Sava Infond d.o.o.
Datum objave
Dne  12.10.2023

Kakšne so izkušnje z naložbami iz panoge zdravstva v različnih delih gospodarskega cikla

 
Gostitelj, Aleš Šoba, CFA, direktor sektorja upravljanja investicijskih skladov, je v pogovoru z mag. Barbaro Gačnik, upravljavko delniškega podsklada Infond Zdravstvo že od ustanovitve, torej 16 let, nagovoril naslednje teme:
  • kakšne so izkušnje z naložbami iz panoge zdravstva v različnih delih gospodarskega cikla,
  • megatrendi v zdravstvu in
  • kako umestiti sektor zdravstva v osebni portfelj.

Zaradi nenehnega povpraševanja po zdravstvenih storitvah – bolezen se ne ozira na gospodarske cikle, kot to slikovito pravi Barbara Gačnik - je sektor bolj odporen. To ne pomeni, da je imun na recesije, je pa opazno manj nihajen od trga.

Vabljeni k ogledu.

Video, ki ga zaženete s klikom na spodnjo sliko, je naložen na platformi youtube, na javno dostopnem profilu Save Infond.


  

VPRAŠALI STE NAS

Vsi, ki ste se prijavili na webinar, ste imeli tudi priložnost zastaviti vprašanje. Nekateri odgovori so že del webinarja, za odgovore na takšne, ki niso bili vključeni v pogovor, a ocenjujemo, da zanimajo več ljudi, je odgovore pripravila mag. Barbara Gačnik, upravljavka delniškega podsklada Infond Zdravstvo. 

O vrednotenjih in donosih

Trenutni P/E indeksa S&P 500 Health Care znaša 18,7 in od 10-letnega povprečja pri 17,1 odstopa za malo več kot en standardni odklon.  Gledano z vidika celotnega sektorja ne moremo reči, da gre za bistvena pretiravanja.

Znotraj samega sektorja pa seveda nekatere delnice konkretno odstopajo od povprečnih vrednotenj. Na primer Eli Lilly, ki je po tržni kapitalizaciji postala največja delnica v omenjenem indeksu, ima vrtoglavo visok P/E pri 74, pričakovan za leto 2024 pa 67, kar je krepko nad povprečjem zadnjih desetih let, 22,2. Fokus vlagateljev je pri tem podjetju namreč bolj dolgoročen kot kratkoročen. Z revolucionarnimi zdravili za diabetes in debelost se podjetju odpirajo velike priložnosti. Njihovo zdravilo Mounjaro je bilo patentirano lani, do leta 2029 pa naj bi z njim ustvarili več kot 19 mrd USD ali 25 % vseh prihodkov. Potencialni trg je ogromen. World Obesity Federation’s Atlas je v svojem letošnjem poročilu navedla, da se bo globalno populacija, ki  velja za prekomerno težko ali debelo, povečala za kar 1,5-krat do leta 2035. To pomeni, da bo leta 2035 prekomerno težkih 51 % vseh ljudi na svetu,  od tega bo za debelostjo (BMI > 30) trpelo 1,9 milijarde ljudi. Poleg zdravljenja debelosti se nadaljnji potencial zdravil kaže še v razširitvi uporabe za druga terapevtska področja. Raziskave namreč kažejo, da zdravilo vpliva na bistveno zmanjšanje možnosti kardiovaskularnih bolezni in bolezni ledvic. Trenutno ta trg pokrivata Novo Nordisk in Eli Lilly, z vsako raziskavo, ki pokaže dodatno učinkovitost zdravila, pa postane sentiment vlagateljev še bolj pozitiven, apetiti pa vse višji. Z višjimi kazalniki pa se seveda vedno oža tudi prostor za napake. 
Investicije v  sektor zdravstva so se v preteklih recesijah pogosto izkazale za odporne, saj je za zdravstveni sektor značilno nenehno povpraševanje. Zato je sektor relativno stabilen tudi v času upadanja gospodarske rasti.
V času recesij se investitorji pogosto zatekajo k naložbam v zdravstveni sektor, da bi se zaščitili pred nihanji na delniškem trgu. To ne pomeni, da so delnice zdravstva imune na recesijo, vendar zanihajo manj kot splošni trg in se hitreje povrnejo na prvotne nivoje.  V recesiji 08/09 so delnice globalnega delniškega indeksa zdrsele za dobrih 40 %, sklad Infond Zdravstvo pa je izgubil precej manj, 13 %. 
Predpostavljam, da s »slabimi donosi« mislite zaostanek, ki ga ima letos sektor napram splošnemu globalnemu indeksu in drugim sektorjem. Za to obstaja več razlogov.
  • Prvi so regulatorne omejitve, vlada ZDA je namreč v skladu s sprejetim aktom za zniževanje inflacije objavila listo prvih 10 zdravil,  za katera bo zdravstvena zavarovalnica Medicare pričela s pogajanji za cene, ki bodo začele veljati v letu 2026.
  • Pod drobnogledom so se znašle tudi prevzemne dejavnosti znotraj sektorja, kar je vplivalo na zmanjšanje teh aktivnosti.  
  • Tudi nova generacija zdravil za hujšanje, ki je sicer pozitivna za proizvajalce teh zdravil, je na drugi strani zelo disruptivna za druge podsektorje, prizadeti so proizvajalci medicinskih pripomočkov, povezanih z diabetesom in drugimi boleznimi, povezanimi z debelostjo, ker vzbuja negotovost, kakšen bo vpliv na obstoječe, donosne terapije.  
  • Razlog so tudi letošnji donosi v IT sektorju, ki jih poganja obsedenost z umetno inteligenco, saj vlagatelji menijo, da lahko tam zaslužijo več.
 

Kako umestiti sektor v svoj portfelj

Najprej je to seveda odvisno od posameznikove nagnjenosti k tveganju, časa in finančnega cilja, ki ga želi doseči. Potem velja vedeti, da gre za specializiran, sektorski sklad. V dolgoročnem portfelju je smiselno, odvisno od osebnih dejavnikov, približno desetina. 
Kot vsi vrednostni papirji, ki kotirajo na borzah, so tudi delnice zdravstva kratkoročno odvisne od razpoloženja na trgih, dolgoročno pa od dejanskih in pričakovanih poslovnih rezultatov sektorja, zato enoličnega odgovora na vaše vprašanje ni. Vzajemni skladi so namenjeni dolgoročnemu varčevanju, za Infond Zdravstvo je priporočeno obdobje razpolaganja v tem skladu glede na njegov razred tveganja vsaj 5 let. Z daljšanjem obdobja varčevanja se zmanjšuje verjetnost negativnega donosa sklada.  
Kako konkretno se je obnašal sklad v različnih časovnih obdobjih, si lahko ogledate na tej spletni strani v zavihku Donosnost. 

Želite več informacij?
Naše sodelavke so vam na voljo vsak delovni dan od 8. do 16. ure:

Jasmina Polšak


   Jasmina Polšak
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak(at)infond.si


Ines Zec


   Ines Zec
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec(at)infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 
Kontaktni obrazec Lahko se naročite na članke
 

Sklade lahko tudi primerjate med seboj. Izberite do tri:

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond Dividendni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Evropa
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni defenzivni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Globalni delniški
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni fleksibilni
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Globalni uravnoteženi
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Kitajska
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Kratkoročne obveznice - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Megatrendi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Naložbeni cilj 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Obvezniški - EUR
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Razviti trgi
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Surovine in energija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Tehnologija
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Trgi v razvoju
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ZDA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Zdravstvo
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Aktualno
STROKOVNI ČLANKI
NOVICE
PUBLIKACIJE
NAROČILO NA INFORMACIJE
JAVNE OBJAVE
Izpostavljeni skladi
Infond Globalni uravnoteženi, mešani podsklad
Infond Globalni delniški, delniški podsklad
Infond Razviti trgi, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Tehnologija, delniški podsklad
Aktualno
V ključnih trenutkih je Trump vselej stopil korak nazaj
29.04.2025
Težko si je predstavljati, kakšen stres doživljajo podjetja, ki so se ne kriva ne dolžna znašla v prvih bojnih linijah
Kam pelje trgovinski konflikt ZDA in Kitajske?
17.04.2025
Če je trgovina reka, so carine jezovi
[WEBINAR] Kako nalagati v času drugega Trumpovega mandata
07.04.2025
Vroče investicijske zgodbe in strukturni premiki na trgih
*Podatki na tej spletni strani ne predstavljajo naložbenega priporočila ali storitev investicijskega svetovanja, niti ne pomenijo ponudbe ali vabila k nakupu ali prodaji enot investicijskih kuponov vzajemnih skladov ali katerihkoli vrednostnih papirjev, finančnih naložb in naložbenih skupin, temveč so samo informativne narave in predstavljajo kratko informacijo bistvenih značilnosti sklada, trgov vrednostnih papirjev oz. posameznih vrednostnih papirjev.
Podrobne in zavezujoče informacije o skladih so navedene in dosegljive samo v dokumentih Ključni podatki za vlagatelje, Prospekt z vključenimi pravili upravljanja ter zadnjem revidiranem letnem in polletnem poročilu sklada, ki so objavljeni na tej spletni strani. Izračuni preteklih donosnosti oziroma spremembe VEP temeljijo na podatkih o vrednosti enote premoženja. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Pretekla uspešnost ne napoveduje prihodnjih donosov. V primerih, ko izbrani datumi padejo na nedelovne dni, je prikazana oziroma upoštevana vrednost enote premoženja zadnjega veljavnega obračunskega dne.
Družba morda je ali še bo za račun skladov v upravljanju ali v lastnem imenu sklepala posle z nekaterimi vrednostnimi papirji ali naložbenimi skupinami, ki so navedeni v vsebinah na tej spletni strani, lahko pa so ali bodo to počele tudi osebe, ki so sodelovale pri pripravi teh vsebin, vse v skladu s Politiko obvladovanja nasprotij interesov, ki je dostopna na spletni strani www.infond.si.
Družba ne odgovarja za morebitno neposredno ali posredno škodo, obveznosti in/ali izgubo, nastalo kot posledica odločitve na podlagi predmetnega informativnega gradiva.
Družba tudi ne prevzema odgovornosti zaradi napačnih ali nepopolnih podatkov in/ali informacij v vsebinah na spletni strani, razen v primeru naklepa ali velike malomarnosti družbe ali njenih predstavnikov, kar se presoja po standardu skrbnosti dobrega strokovnjaka.
Prosimo, upoštevajte tudi podrobnejše opozorilo vlagateljem.
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Ulica Eve Lovše 7, 2000 Maribor, tel. 02/229 74 40, fax. 02/229 74 89
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.