080 22 42
info@infond.si
LinkedIn
V desetletju od konca velike finančne krize do začetka pandemije covid-19 so se proizvajalci umetnih gnojil spopadali z izjemno neugodnimi razmerami v kmetijski panogi, ki so bile posledica globalne stagnacije cen hrane in kmetijskih pridelkov. Cene hrane na svetovnih trgih so do izbruha pandemije povprečno rasle po komaj dva odstotka na leto. Donosi delnic podjetij iz industrijske panoge umetnih gnojil so znašali približno pet odstotkov v času, ko so globalne delnice dosegale več kot 13-odstotne letne donose.
Veliko kakovostne surovine
PhosAgrova ključna konkurenčna prednost so geološko superiorni in nenadomestljivi viri mineralov s povprečno 39-odstotnim deležem fosforjevega pentoksida in nizko vsebnostjo toksičnega kadmija. Te osnovne surovine pri proizvodnji umetnih gnojil imajo dovolj za več kot 60 let, zaradi njihove kakovosti pa so na stroškovni krivulji v prvi četrtini globalnih proizvajalcev gnojil DAP in MAP. PhosAgrovi denarni stroški proizvodnje DAP/MAP gnojil so z 200 dolarji za tono za samo 10 do 20 dolarjev višji od najbolj nizkocenovnih proizvajalcev. S tem so za več kot 60 odstotkov nižji od trenutnih cen na trgu, ki so samo letos poskočile za več kot tretjino in že dosegajo 530 dolarjev.Pomembna strateška prednost družbe je poleg nesporne kvalitete resursov premišljena vertikalna integracija proizvodnje fosfatnih in dušikovih gnojil, kar pomeni, da nadzorujejo celotno verigo od osnovnih vhodnih surovin (fosfatni minerali, žveplova kislina, amonijak) do logističnih operacij z železniškimi vagoni, ladjami in pristaniškimi terminali.
Vir: Bloomberg.
Izjemno povpraševanje po vseh vrstah umetnih gnojil je posledica rasti cen osnovnih kmetijskih pridelkov, ki so se zaradi nezadostnih kitajskih zalog in pospešenega uresničevanja kitajsko-ameriškega trgovinskega dogovora v zadnjem letu dni podražili za okoli dvajset odstotkov.
Ni kmetijstva brez gnojenja
V sodobnem kmetijstvu je hektarski donos premo sorazmeren uporabi fosfatnih gnojil, česar se vse bolj zavedajo kmetovalci v vzhodni Evropi in Rusiji. Ti imajo še veliko prostora za rast, saj porabljajo tri do štirikrat manj mineralnih gnojil od najproduktivnejših ameriških farmerjev. Pri sedanjih cenah kmetijskih pridelkov so umetna gnojila še vedno sorazmerno dostopna, čeprav niso več tako zgodovinsko poceni kot lani v tem času.Tudi na razvitih trgih lahko pričakujemo nadaljevanje robustnega povpraševanja po osnovnih živilskih izdelkih. Letos bo namreč velik del rekordnih paketov pomoči za blaženje posledic pandemije končal v žepu potrošnikov z nizkimi dohodki, za katere je znano, da bodo denarno pomoč v celoti namenili za nakupe hrane in izdelkov za splošno porabo.
PhosAgro v zadnjih letih dosega velik napredek pri trajnostnemu poslovanju. Družba je v letu 2020 poslovala zelo uspešno, saj je povečala prihodke za 2,3 odstotka, EBITDA je bila višja za 12 odstotkov, prosti denarni tok je zrasel več kot 50 odstotkov, EBITDA marža pa je bila pri 33 odstotkih najvišja med tekmeci.
Objavljeno v prilogi Dela Posel & denar 12. aprila 2021
