Zanimiva delnica: Nokia | SAVA INFOND

Nokia je finski ponudnik telekomunikacijske in omrežne infrastrukture. Podjetje dobavlja opremo, programsko opremo in storitve za mobilna ter fiksna omrežja. Ključne stranke so telekomi, podatkovni centri in ponudniki oblaka. Del prihodkov ustvarja tudi z licenciranjem patentov za mobilne, potrošniške in naprave interneta stvari (IoT naprave).

Poslovanje podjetja temelji na štirih ključnih segmentih. Ključna so mobilna omrežja, predstavljajo približno dve tretjini prihodkov in vključujejo opremo ter storitve za javna brezžična omrežja operaterjev. Omrežna infrastruktura vključuje usmerjevalnike, stikala, optične komponente in rešitve za širokopasovna optična omrežja. Segment oblak in omrežne storitve (Segment Cloud and Network Services) razvija programsko opremo za upravljanje jedrnih omrežij ter zasebnih podjetniških omrežij. Ustvarjajo tudi prihodke iz prodaje strojne opreme, vzdrževalnih in integracijskih storitev ter programske opreme z višjimi maržami. Pomemben del modela je monetizacija intelektualne lastnine prek licenciranja patentov. 

Imajo več kot 268.000 patentov, od tega 38.900 aktivnih podeljenih patentov. Med njimi je več kot 8.000 takšnih, ki so ključni za standarde 5G. Patentni posel ustvarja visoke marže, a predstavlja manjši delež skupnih prihodkov. V raziskave in razvoj vlagajo v povprečju kar 22 % prihodkov. Rast želijo pospešiti z optičnimi povezavami za podatkovne centre in infrastrukturo za umetno inteligenco (v nadaljevanju UI). S prevzemom družbe Infinera krepijo ponudbo pri povezovanju podatkovnih centrov in optičnih omrežjih. Ta segment širi bazo kupcev izven telekomunikacijskih operaterjev na hiperskalerje in ponudnike storitev v oblaku. Poslovni model temelji na stalnem tehnološkem razvoju, saj se standardi mobilnih in optičnih omrežij hitro menjajo.

Licenciranje patentov prinaša nadpovprečno visoke marže. V zahodnih državah omejitve za kitajske dobavitelje znižujejo konkurenčne pritiske Huaweija in ZTE. To krepi njihov položaj v Evropi in Severni Ameriki, zlasti pri RAN (radijsko dostopovno omrežje) in na področju optičnih omrežij. Prevzem Infinere krepi njihov položaj pri optičnem povezovanju podatkovnih centrov. Rastoče povpraševanje po UI in podatkovnih centrih odpira dostop do hitreje rastočih kupcev. Programska oprema za jedrna omrežja, orkestracijo in upravljanje povečuje delež prihodkov z višjimi maržami. Pri ključni omrežni infrastrukturi obstajajo stroški menjave dobavitelja zaradi integracije, tveganja izpadov in potrebnega usposabljanja. Finančna struktura je robustna, saj imajo več denarja kot dolga. Kljub temu nimajo trajne konkurenčne prednosti zaradi cenovne konkurence in visokih potreb po naložbah v razvoj.

Odvisnost od velikih telekomov z močno pogajalsko močjo lahko omejuje cene in marže. Odprti RAN zmanjšuje vezanost kupcev na posameznega dobavitelja in pospešuje standardizacijo opreme. Rast optičnih omrežij je odvisna od uspeha investicij v UI in hitrosti gradnje podatkovnih centrov. Tehnološki cikli zahtevajo stalne visoke naložbe v razvoj. Zamude pri novih izdelkih lahko povzročijo izgubo tržnega deleža. Kibernetski napad ali uhajanje podatkov bi lahko škodovala zaupanju strank.

Nokijina rast bo temeljila predvsem na optičnih omrežjih, podatkovnih centrih in programski opremi.
Ključna bo uspešna integracija Infinere ter sposobnost pretvorbe naložb v umetno inteligenco v dejansko povpraševanje.
 

Objavljeno v dnevniku Delo, 14. julij 2026.  

Pridobite več informacij in prevzemite nadzor nad svojo finančno prihodnostjo.

Naše sodelavke so vam na voljo vsak delovni dan od 8. do 16. ure:




   Jasmina Polšak
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak@infond.si





   Ines Zec
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec@infond.si


Za več informacij ali pomoč pri izvedbi vplačila lahko kontaktirate tudi vašega skrbnika ali brezplačno številko 080 22 42.