Sklad meseca: Infond Smart Quality | SAVA INFOND

Infond Smart Quality je do 15. marca 2018 posloval kot Infond PBGS, mešani podsklad. Je delniški podsklad razvitih trgov brez panožne omejitve, ki zasleduje strategijo kvalitetnih podjetij.
 

Sistematičen pristop pri izbiri naložb

Gre za sistematičen pristop pri izbiri naložb, kjer upoštevamo kriterije zadolženost, dobičkonosnost in vrednotenja. To je koncept iskanja kvalitetnih podjetij, ki so hkrati ugodno vrednotena. Zgodovina je namreč pokazala, da takšna podjetja na dolgi rok ustvarjajo višjo vrednost, ki se zrcali tudi v rasti cene delnice in s tem v nadpovprečnih donosih za vlagatelje.

Posebnost te strategije je tudi v tem, da je portfelj naložb relativno koncentriran. V portfelju je namreč 40 naložb, ki so na začetku rotacijskega ciklusa enakomerno obtežene. To pomeni, da je delež posamične naložbe okrog 2,4 %.

Takšna strategija pri investiranju je v tujini opredeljen kot t.i.»value investing«. Cilj te strategije je iskanje naložb, katerih vrednost na trgu je bistveno nižja od notranje vrednosti te naložbe. Vrednotenje je bistvenega pomena. Do odstopanj lahko pride zaradi različnih predpostavk pri vrednotenju, razumevanju trga in strategije upravljanja podjetja. Ta strategija se bistveno bolj kot katerakoli druga ukvarja s poslovanjem podjetij in ne z gibanjem cene delnice podjetja.
 

Benjamin Graham, začetnik filozofije

Začetnik te filozofije je bil Benjamin Graham, ki ga investicijska javnost smatra kot »očeta« te strategije. V njegovi knjigi The Intelligent Investor Graham poudarja pomen investiranja s t.i. »varnostno maržo«, kjer vlagatelj kupuje zgolj vrednostne papirje oz. podjetja, ko je tržna cena precej pod ocenjeno notranjo vrednostjo podjetja. Po Grahamu so cene delnic odraz povpraševanja in ponudbe, ki so hkrati posledica iracionalnega tržnega obnašanja. Na primer, investitorji se velikokrat zmotijo in v času pohlepa kupujejo delnice, prodajajo pa v času panike, ne da bi upoštevali fundamente poslovanja ali bodočega vrednotenja družb. Vlagatelji, ki uporabljajo strategijo »value«, lahko izkoristijo to tržno iracionalnost in kupujejo, ko cene delnic padajo pod notranjo vrednost, in naredijo lep dobiček, ko se trg popravi. 

 

Želite individualno predstavitev Infondovih skladov kjerkoli v Sloveniji?
Ali imate le enostavno vprašanje za nas?