Večina delniških indeksov v območju korekcije | KBM Infond

Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Damjan Kovačič, upravljavec - analitik
Datum objave
Dne  28.11.2018

Vseeno se indeksi v zadnjih dneh kljub prodajnemu pritisku niso spustili pod oktobrsko dno

 
Po jesenski razprodaji na svetovnih delniških trgih se večina borznih indeksov giblje v območju korekcije, to je okoli 10 do 15 odstotkov pod vrednostmi, ki so bile dosežene v začetku oktobra. Tudi eksplozivni odboj delnic v prvi polovici meseca, ko so trgi v samo nekaj trgovalnih dneh nadoknadili skoraj polovico padca, je prinesel vlagateljem le kratkotrajno olajšanje. Vseeno nas lahko nekoliko tolaži dejstvo, da se borzni indeksi v zadnjih dneh, kljub močnemu prodajnemu pritisku, še niso spustili pod oktobrsko dno, ki ostaja pomembno tehnično podporno območje.

MSCI AC World v EUR z vključenimi dividendami
Vir: Bloomberg.

Če primerjamo lanske in letošnje statistične donose na 45 najpomembnejših svetovnih delniških trgih, si ne bi mogli zamisliti močnejšega vizualnega kontrasta. Zdi se, kot da gledamo v zrcalni sliki ene in iste podobe. V letu 2017 so bili, na primer, dolarski donosi pozitivni na vseh 45 največjih svetovnih borzah, s povprečnim donosom okoli 25 odstotkov, donosi na treh trgih so bili večji od 50 odstotkov, samo na treh pa so bili nižji od 10 odstotkov. Kot rečeno, je letošnja statistika borznih donosov postavljena na glavo, saj so donosi pozitivni samo še na treh trgih v Saudski Arabiji, Izraelu in Združenih državah, povprečni negativni donos na preostalih trgih pa znaša okoli 13 odstotkov.

Poglejmo, kaj se je v preteklosti dogajalo z gibanji na delniških trgih, kadar so tečaji padli za 10 odstotkov. Kako daleč še lahko padejo delnice v tem primeru? Ben Carloson (Ritholz Wealth Management) navaja, da se je od leta 1928 pri ameriških delnicah v 45 odstotkih primerov padec zaustavil pri 15 %, v 13 odstotkih primerov pri 20 %, v 17 odstotkih primerov so delnice padle med 20 in 30 %, v 11 odstotkih primerov med 30 in 40 %, v 15 odstotkih primerov pa so padle za več kot 40 %.

Na podlagi zgodovinske statistike lahko torej grobo ocenimo, da obstaja okoli 60-odstotna verjetnost, da desetodstotna korekcija na trgih ne bo vodila do medvedjega trga, torej do 20-odstotnih padcev delnic.

Globalni upravljalci investicijskih skladov stopajo v zaključek leta relativno pesimistično. Njihova izpostavljenost do delnic je sicer še vedno precej nevtralna, po drugi stani pa imajo v svojih portfeljih nadpovprečno velik delež denarja, njihova pričakovanja glede globalne gospodarske rasti pa so najbolj črnogleda od konca velike finančne krize. Podobno negativna pričakovanja profesionalnih vlagateljev smo lahko spremljali v letih 2011, 2012 in 2016, tik pred pozitivnim preobratom na delniških trgih.

Zanimivo, da je danes tako malo optimističnih vlagateljev, kljub temu da smo zakorakali v statistično izjemno ugodno koledarsko obdobje v tretjem letu ameriškega predsedniškega cikla. Po podatkih Ned Davis Research so delnice v tem delu cikla, od oktobra do junija, v povprečju pridobile 18 % vrednosti, z razmerjem med donosom in tveganjem 5 : 1.




Objavljeno v prilogi Dela Posel & denar 26. novembra 2018 
Želite individualno predstavitev Infondovih skladov kjerkoli v Sloveniji?
Bi nas želeli kaj vprašati?
Skleniti pristopno izjavo za varčevanje v skladih?
Ali se naročiti na tedenske članke, dnevno tečajnico ipd.? 

Polovični vstopni stroški do konca novembra

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Money – Euro
TIP SKLADA
Denarni sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond 2040, podsklad ciljnega datuma
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Energy, delniški podsklad
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Borzni trendi - december 2018
13.12.2018
Pregled dogajanja na borzah v tujini in doma v preteklem mesecu
Sklad meseca: Infond Družbeno odgovorni
13.12.2018
Privlačni donosi s čisto vestjo
Polovični vstopni stroški do konca decembra
10.09.2018
Akcija velja za vseh 22 Infond skladov
KBM Infond, družba za upravljanje, d.o.o. - Skupina Nove KBM
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 2080, fax. 02/229 2796
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.