Nove depresije ni na vidiku | SAVA INFOND

Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Aleš Šoba, CFA, vodja upravljanja delniških naložb
Datum objave
Dne  26.05.2020

Živimo v res zanimivih časih. Pandemija pa je poskrbela, da smo priča dogodkom, za katere pred tremi meseci ne bi verjeli, da se bodo zgodili.

 
Pred dobrim tednom dni smo prvič dobili vpogled, kaj so ukrepi za zajezitev širjenja virusa napravili trgu delovne sile v ZDA. Število zaposlenih se je v mesecu aprilu zmanjšalo za neverjetnih 20,5 milijona. Stopnja brezposelnosti je poskočila na skoraj 15 odstotkov. V enem mesecu je bilo izgubljenih toliko delovnih mest kot v preteklih osmih recesijah skupaj. Če smo mislili, da je bila finančna kriza v letih 2008 / 2009 hud udarec za globalno gospodarstvo, ne seže današnjim dogodkom do kolen. Po primerjavo trenutne brezposelnosti v ZDA moramo v trideseta leta 20. stoletja, ko je brezposelnost dosegla 25 odstotkov.

Dobro se spomnimo dogajanja pred 11 leti, ko so globalne delnice izgubile skoraj 60 odstotkov. V krizi v tridesetih letih prejšnjega stoletja je bil padec ameriških delnic skoraj 90-odstoten. Glede na trenutno dogajanje v gospodarstvu je prva misel, da bo tokratno dogajanje na delniških trgih podobno - pa ni! Od začetka leta do zdaj so padci na borznih trgih v rangu korekcije, med 10 in 20 odstotki, kar je mogoče pričakovati v kateremkoli borznem letu.

Zakaj korona recesija tokrat ni in ne bo povzročila takšnega zgodovinsko primerljivega negativnega vpliva na delniške trge? Glavni razlog je odziv politike, tako monetarne (denarne) kot tudi fiskalne (davčne). Videti je, da so se današnji odločevalci nekaj le naučili iz zgodovine.

Glavna lekcija velike depresije (1930) in velike recesije (2008) je, da gospodarstva niso strmoglavila čez noč, temveč postopoma, kot posledica napak politike. V tridesetih je bila največja napaka slepo sledenje zlatemu standardu. Z njim je ameriška centralna banka ponudbo denarja skrčila za 30 odstotkov. V letih od 1929 do 1933 je propadlo kar 40 odstotkov poslovnih bank. Da je bila ameriška centralna banka ključna za depresijo, je leta 2002 priznal nekdanji guverner Ben Bernanke, z obljubo, da teh napak ne bodo nikoli več ponovili.

Prav Ben Bernanke je bil na čelu ameriške centralne banke v letih 2008 in 2009. In čeprav danes vsi priznavajo, da je bil eden ključnih mož za spopad s finančno krizo, ostaja odločitev, da se jeseni 2008 ne rešuje investicijske banke Lehman Brothers, črna pika. Ta dogodek je bil ključen, da se je nepremičninska kriza spremenila v veliko recesijo. O posledicah politike »zategovanja pasu« v Evropi raje sploh ne izgubljam besed. Tu smo si sami naredili recesijo z dvojnim dnom.

Odziv centralnih bank in vlad letos ni primerljiv z nobeno od omenjenih epizod. Glede na poplavo ukrepov je prva ocena, da so ti v večini držav dovolj obsežni, da se začasna zaustavitev gospodarstev ne bo prelila v stalno zaprtje podjetij in izgubo delovnih mest. Vodijo znova ZDA, kjer gre obseg fiskalnih ukrepov proti 15 % BDP, ameriška centralna banka pa je v mesecu dni naredila več kot v celotni prejšnji finančni krizi.

Prav ti ukrepi so ključni, da bo globalno gospodarstvo lahko okrevalo hitreje. Delniški trgi se s to oceno strinjajo.




Objavljeno v dnevniku Večer 20. maja 2020 

Želite več informacij?
Naši skrbniki vlagateljev so dosegljivi vsak delovni dan od 8. do 16. ure:



   Jasmina Polšak,
   skrbnica strank
   T: 02 229 74 57
   E: jasmina.polsak@infond.si




   Ines Zec,
   skrbnica strank
   T: 02 229 74 73
   E: ines.zec@infond.si



Veselimo se sodelovanja z vami!

 

Sklade lahko tudi primerjate med seboj - izberite do tri:

Označite sklade, ki jih želite primerjati NAZIV TIP SKLADA NALOŽBENA USMERITEV OCENA TVEGANJA / DONOSA
Infond 2040
TIP SKLADA
Sklad ciljnega datuma
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Alfa
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Balkan
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Beta
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Bond - Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond BRIC
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Consumer
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Defensive
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dividend
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Družbeno odgovorni
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Dynamic
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Energy
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Europe
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Financials
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Frontier
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - trgi v razvoju
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Global Flex
TIP SKLADA
Mešani sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Life
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond Select
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond ShortTerm Bond – Euro
TIP SKLADA
Obvezniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Nizka (1 - 3)
Infond Smart Quality
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Strategija - globalni
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Srednja (4 - 5)
Infond Technology
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Sektorski
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
Infond USA
TIP SKLADA
Delniški sklad
NALOŽBENA USMERITEV
Regijski - razviti trgi
OCENA TVEGANJA / DONOSA
Visoka (6 - 7)
PRIMERJAJ IZBRANE SKLADE
Izberite dva ali največ tri sklade za primerjavo.
 
Izpostavljeni skladi
Infond Alfa, mešani podsklad
Infond Dynamic, delniški podsklad
Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov
Infond Technology, delniški podsklad
Aktualno
Delniški trgi pričakujejo okrevanje
23.06.2020
Kaže, da je, kar se gospodarskega zastoja tiče, najhujše za nami
Na borzo so se preselili tudi igralci na srečo
16.06.2020
Visoke (finančne) temperature so pri delu investitorjev očitno prebudile nenasitno željo po tveganju
Katere navade nam bodo ostale tudi po pandemiji?
23.06.2020
Kar smo se naučili, bomo uporabljali tudi v prihodnje
*Podatki na tej spletni strani niso oglasno sporočilo in ne predstavljajo naložbenega priporočila ali storitev investicijskega svetovanja, niti ne pomenijo ponudbe ali vabila k nakupu ali prodaji enot investicijskih kuponov vzajemnih skladov ali katerihkoli vrednostnih papirjev, finančnih naložb in naložbenih skupin, temveč so samo informativne narave in predstavljajo kratko informacijo bistvenih značilnosti sklada, trgov vrednostnih papirjev oz. posameznih vrednostnih papirjev.
Podrobne in zavezujoče informacije o skladih so navedene in dosegljive samo v dokumentih Ključni podatki za vlagatelje, Prospekt z vključenimi pravili upravljanja ter zadnjem revidiranem letnem in polletnem poročilu sklada, objavljenimi na tej spletni strani. Izračuni preteklih donosnosti oziroma spremembe VEP temeljijo na podatkih o vrednosti enote premoženja. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Pretekla donosnost naložbe ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. V primerih, ko izbrani datumi padejo na nedelovne dni, je prikazana oziroma upoštevana vrednost enote premoženja zadnjega veljavnega obračunskega dne.
Družba morda je ali še bo za račun skladov v upravljanju ali v lastnem imenu sklepala posle z nekaterimi vrednostnimi papirji ali naložbenimi skupinami, ki so navedeni v vsebinah na tej spletni strani, lahko pa so ali bodo to počele tudi osebe, ki so sodelovale pri pripravi teh vsebin, vse v skladu s Politiko obvladovanja nasprotij interesov, ki je dostopna na spletni strani www.infond.si.
Družba ne odgovarja za morebitno neposredno ali posredno škodo, obveznosti in/ali izgubo, nastalo kot posledica odločitve na podlagi predmetnega informativnega gradiva.
Družba tudi ne prevzema odgovornosti zaradi napačnih ali nepopolnih podatkov in/ali informacij v vsebinah na spletni strani, razen v primeru naklepa ali velike malomarnosti družbe ali njenih predstavnikov, kar se presoja po standardu skrbnosti dobrega strokovnjaka.
Prosimo, upoštevajte tudi podrobnejše opozorilo vlagateljem.
Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o.
Vita Kraigherja 5, 2000 Maribor, tel. 02/229 74 40, fax. 02/229 74 89
Grafična in računalniška izvedba BuyITC d.o.o.