080 22 42
info@infond.si
LinkedIn
V borznem žargonu govorimo o najdaljšem bikovskem trendu zato, ker delnice od marca 2009 v 113 mesecih nikoli niso padle za več kot 20 odstotkov, njihov povprečni letni donos pa je v tem času znašal skoraj 19 odstotkov. Statistično lahko povojno gibanje delnic na ameriških borzah razdelimo na 13 tradicionalnih bikovskih in medvedjih ciklov. V času bikovskih trgov, ki so v povprečju trajali štiri leta in pol, so delnice pridobile 150 % vrednosti, v času medvedjih trgov, ki v povprečju niso bili daljši od enega leta, pa so delnice izgubile nekaj več kot 30 % vrednosti.
O zmotnih prepričanjih vlagateljev
Svetovni finančni trgi še nikoli v zgodovini niso bili tako demokratični, transparentni in preprosto dostopni za vse skupine investitorjev, ki imajo na voljo morje informacij o borznih tečajih, tržnih statistikah, finančnih instrumentih, poslovanju podjetij, korporacijskih akcijah in makroekonomskih objavah.Vse ta poplava informacij pa očitno ne more spremeniti človeške narave, ki se v zadnjih sto letih ni veliko spremenila. Na splošno je neverjetno, kako malo ljudi prepoznava skokovit napredek na področju globalnega življenjskega standarda in kako zelo malo ljudi pričakuje, da se bodo stvari izboljšale. Čeprav je delež svetovne populacije, ki živi v ekstremni revščini – to je z manj kot 1,90 dolarja na dan - v zadnjih 20 letih strmoglavil z več kot 30 na pod 10 odstotkov, je večina ljudi zmotno prepričanih, da se je stopnja ekstremne revščine še povečala. Več kot 60 % anketiranih na primer pravi, da se stvari v svetu slabšajo, samo 35 % ljudi pa pričakuje izboljšanje življenjskih razmer v prihodnosti (vir podatkov: Max Roser, OurWorldinData.Org).
Podobno globoko zakoreninjene dvome in pesimizem opažamo tudi med vlagatelji na delniških trgih, ki rastejo skoraj tri četrtine vsega časa. V raziskavi zaupanja potrošnikov newyorškega Feda je v zadnjih petih letih manj kot 40 % vlagateljev pričakovalo, da bodo delnice v prihodnjem letu dni pridobile vrednost. Posledica tega je, da neupravičeno skeptični in črnogledi posamezniki zaradi nepripravljenosti na racionalno tveganje ne dosegajo nadpovprečnih donosov, ki jih skozi daljše časovno obdobje omogočajo delniški trgi. Na borzah zmagujejo in prosperirajo dolgoročno usmerjeni optimisti, ki jih ni strah občasnih cikličnih recesij, ki jih spremljajo kratkotrajni padci tečajev vrednostnih papirjev.
Zgodovina še vedno govori v prid rasti
Ameriški delniški indeks S&P 500 je torej po šestih mesecih konsolidacije, v nasprotju s pričakovanji večine vlagateljev, dosegel novo rekordno vrednost. V povojni zgodovini je to v 17 od 18 primerih prineslo nadaljevanje nadpovprečne rasti na delniških trgih z okoli 12-odstotno rastjo delnic v naslednjih dvanajstih mesecih.
Vir: Bloomberg.
Članek je bil objavljen v prilogi Dela Posel & denar 3. septembra 2018.
